前言：什么样的（de）商品适合成为货币？货币最终是如何形成（chéng）的？货（huò）币的本质是交换媒介，拥有最多交易机会（huì）的商品就会自发成为货币。而计价（jià）单位和价值存储并不（bú）是货币（bì）的内（nèi）在属性，它（tā）是（shì）货币作为交换媒介的副（fù）产品。要成（chéng）为货（huò）币，最核心（xīn）的不是（shì）计价单位也不是价值（zhí）存（cún）储，而是其可销（xiāo）售性，也就是如何（hé）获得最多交（jiāo）易机会。从这个（gè）角度，比特币（bì）要成为货币的载体，还有很长的路要走（zǒu）。但，由于其可分割性、便携性（xìng）、耐用性（xìng）、货（huò）币供（gòng）应、对比特币（bì）知识的逐渐普及等（děng）方（fāng）面都存（cún）在其（qí）他所有商（shāng）品不可比拟（nǐ）的优势，这让它有可能成为人类（lèi）社会未来最有（yǒu）可能（néng）的货币商（shāng）品之一（yī）。

之前（qián）讨论过货（huò）币是什（shí）么（me），讨论过（guò）货币的起源和本质（zhì），它是一种可广泛观察的现象。我们看到货币（bì）不是市场（chǎng）参与者集（jí）体协议达成的，而（ér）是一种经济化个人行为的可观察的结果：他们（men）将自己（jǐ）的商品交换（huàn）为更具可销售（shòu）性的（de）商品，从（cóng）而（ér）让自己获得更多更好的交（jiāo）易机（jī）会。货币（bì）是（shì）一种自发生成的（de）广泛的交换媒介（jiè）。

理解货币（bì）的本质使我们能够确定如下两者作为决定货币载体的决定性特征：可（kě）销（xiāo）售性、交（jiāo）换特定（dìng）商品所（suǒ）需的（de）经济牺（xī）牲程度。理解成为货币的特定（dìng）物质载（zǎi）体，因（yīn）此，要求我们进一步研究“可（kě）销售性”的概念。正确评（píng）估影响（xiǎng）一种（zhǒng）商品可销（xiāo）售性的各种相关因素是一（yī）项（xiàng）非常复（fù）杂的（de）任务，难以一（yī）概而论。

然而，我们可以（yǐ）辨（biàn）别出一些显著的影响因素（sù），这些因素在多数情况下最具有（yǒu）影（yǐng）响力。探索这些影响的力量（liàng）将为我（wǒ）们提供共同（tóng）的例子，更为重要的是，为（wéi）我们提（tí）供处理具体案例和进行分析的（de）一般方法。

通过研究一些跟商（shāng）品可销售性相（xiàng）关的基本考虑因素，本文旨在提（tí）供一种通用方法，以评估不同商品（pǐn）以货币（bì）形式出现（xiàn）的可能性（xìng）。

如上所述，商品的（de）可销（xiāo）售性，由于过（guò）于复杂很难正式（shì）地进行通用（yòng）化，至少在没有失去一些（xiē）关键考虑因素（sù）的情况（kuàng）下。相反，我们这里（lǐ）采用的方法（fǎ）是研究重要因素，并用适当方式（shì）来分析它们。

我们将通过（guò）研究三种常见的考虑因（yīn）素，会从研究什么样的商（shāng）品内（nèi）在特征对其可销售性产生（shēng）影（yǐng）响开始。

第一种（zhǒng）类型（xíng）我们称之为各种规模（mó）的可销售性（xìng）。它涉及在不同规模交（jiāo）易（就价（jià）值而（ér）言）中使用（yòng）商品所涉及（jí）的成本。调整（zhěng）商品数量以准（zhǔn）确反映特（tè）定（dìng）交易价值所需的经济成本越（yuè）低，则该商品可能适（shì）合的（de）交易机会（huì）就越多（duō），其可销售（shòu）性（xìng）就越高。

影响这种类型的最显著的特征是（shì）商品的可分割性。商品的可（kě）分割程度取决于我们可以将商（shāng）品的整个单（dān）位分割为子单（dān）位的程度（dù），同（tóng）时还能保持全部数量的价（jià）值。如果我们举（jǔ）个例子（zǐ），椅子是不易于分割的，因为半个椅子（zǐ）的（de）两（liǎng）个子（zǐ）单元价值比整张椅子的价值低很多。另一方面，银子具有相对较（jiào）高（gāo）的可分割性，一个银（yín）币的两半通（tōng）常（cháng）与整个银（yín）币的价（jià）值相同。

在评估可分割（gē）性时，有两个基本因素我们应（yīng）该考（kǎo）虑：单个单（dān）元实际（jì）上可（kě）以分（fèn）割为子单元且能保持相（xiàng）同总价值的程度（dù）；分割商品过（guò）程中所产生的经济成本。

一个商品能被分割（gē）越多，分割过程产生的成本（běn）越（yuè）低，那（nà）么，我们可以说该商品的可分（fèn）割性越强。按照上述的第一个标准，白银表现优秀；但按照第二（èr）个标准，分割白银的过（guò）程很不（bú）方便，且需要专（zhuān）门的劳力，分割过程成本较高。

第二种（zhǒng）类型涉（shè）及商品跨不同（tóng）地区的可销售性，也就是商品的可（kě）携带性。这种考虑（lǜ）有两个主（zhǔ）要的（de）组（zǔ）成：商品（pǐn）的运（yùn）输成本以及转（zhuǎn）移（yí）商品的交易成本。在不同（tóng）地（dì）区运输和（hé）交易商品（pǐn）所涉及的经济成本（běn）越低，其（qí）可获得的交易机会就越多，商（shāng）品可销（xiāo）售性就越好。

但是，这种考虑（lǜ）不仅（jǐn）限于物理距离本身（shēn），尤其是在现代（dài）经（jīng）济中。当我（wǒ）们使用银行，或其他（tā）金融机构，通常都（dōu）会产生小（xiǎo）的固定交易成本，与收款人距离无关，即使收（shōu）款人是银行本（běn）身也如此。

即使它们没有交易成本，这种成本也会使（shǐ）一些小的（de）、无形的支付变得不经济。我（wǒ）依然将它归类为“位置”类（lèi）型，出（chū）于方（fāng）便的（de）原因，大多数情（qíng）况下，因为（wéi）物理位置确实（shí）扮演着不可忽（hū）视（shì）的（de）作用。

这里讨（tǎo）论的（de）最后一（yī）个类别是跨时间（jiān）的可销售（shòu）性（xìng）。商品（pǐn）在未来保（bǎo）持其价值的时间越长（zhǎng），它对其（qí）拥有（yǒu）者引（yǐn）发的（de）经济成本（běn）就越低。

在（zài）这方（fāng）面，最显著的考虑因素是商品的耐（nài）用性。即，随着时间推（tuī）移它能保持（chí）的完（wán）整度，以及（jí）保存它所（suǒ）需的（de）成（chéng）本（běn）。例如（rú），我（wǒ）们可（kě）以看到易腐商（shāng）品的（de）耐用性很低，而其他商品（如黄（huáng）金）则具有很高的耐用性，并且可用很小成本或零（líng）成本保存（cún）。

商品耐用（yòng）性越好，就越能（néng）维（wéi）持其（qí）价值并在经济中得到使用。因此，更好的耐用性增加了对该（gāi）商品的（de）需求，从而提高了可销售性。

跨时间（jiān）的可销售性，以及其他上述讨论的类型，通常（cháng）也受（shòu）到其他因素的影（yǐng）响（xiǎng），这些因素（sù）不一（yī）定是（shì）商（shāng）品自（zì）身固（gù）有的属（shǔ）性。现在，我（wǒ）们将讨论这些非常重要的问题，它们（men）并不是商品的固有属性，但对于商品的可（kě）销（xiāo）售性、生产（chǎn）和供应（yīng）产（chǎn）生巨大的（de）影响。

商品的供应（yīng）以及其生产（chǎn）的（de）特（tè）征可能是其可（kě）销（xiāo）售（shòu）性的（de）最大“外部”影响（xiǎng）因素。货币生产过（guò）程的处理不在本文讨论范围之内，但可以（yǐ）肯定地说，它（tā）可以对商品的生产及其可销售性产生重大影响。

下面我们将讨论更（gèng）加具（jù）体的问题（tí），即货币供应的增长对其可销（xiāo）售（shòu）性的影响，以及这种增长带来的可能后果（guǒ）。

所（suǒ）有商品都服从（cóng）于边际效应（yīng）递减法（fǎ）则，货币也（yě）不例（lì）外（wài）。这种经济（jì）规律表示，商（shāng）品对经济个体的边际（jì）效应是随着其可（kě）支配供应（yīng）的增加（jiā）而减少。

其中的（de）原（yuán）因是，通过经济化，个体会优先将特定商品（pǐn）来满足其（qí）更紧急的需求。然后，随着商品单元的（de）增加，他会（huì）使用其去满足次紧急（jí）的需求，这导致他会给每（měi）个新增的商品单元分（fèn）配较低的使用价（jià）值（zhí）。

这（zhè）种法则对货（huò）币的（de）影（yǐng）响首先可以（yǐ）从个人持有的现金余额来观察，但对我们而言更重要的是，它也适用于货（huò）币自（zì）身的购（gòu）买力。当货币（bì）供应增加，相对（duì）于其他（tā）商品，对收到新（xīn）货币单元的第一（yī）个人来说，其边（biān）际价值（zhí）将（jiāng）减少（shǎo）。

因此，他愿意花（huā）费更多钱在其（qí）他商品上，因为这些商（shāng）品对他来说具（jù）有（yǒu）更高的边（biān）际价值。新钱的所有（yǒu）者然后会计划在商业中（zhōng）交换更多资金，这导致新收款人拥有更多的钱。因此，他们也更愿意花费名义上更多（duō）的钱，因为（wéi）他们现在所拥有的新增（zēng）货币减少了每个单元对他（tā）们的价（jià）值。

这个（gè）过程在整（zhěng）个经济中持续蔓延，这（zhè）导致对（duì）越来越多的（de）人来说（shuō），每个单元（yuán）货币的（de）价（jià）值（zhí）越来越低。那些已（yǐ）经失去货币单元价值的人不太愿意以之前的（de）货（huò）币量（liàng）来交（jiāo）换其商品，因为名义上的货币数量现（xiàn）在代表（biǎo）了比之前低（dī）的（de）价（jià）值。因（yīn）此，他们会（huì）提升商品价格，使（shǐ）得商品价值跟之前数量货币代（dài）表（biǎo）的价值相同。

价格的连（lián）续上（shàng）涨会波及到整（zhěng）个经济，因为收（shōu）到新货币的人和没有（yǒu）收到的人之间（jiān）的交易。当（dāng）所有个体都调整了其价格并（bìng）导致整个经济体的价格（gé）上涨（zhǎng），该过程将结束，这（zhè）意味着每个货币单元都失去（qù）了其部分购买力。

货币生产增加越多，货币（bì）价值越低（dī）。同时由于（yú）其购买力（lì）下降，随后交易商品的经济成本会增高。因此，我们看（kàn）到（dào）了这（zhè）种效应如何（hé）转（zhuǎn）化成为成本、经济牺牲、给接（jiē）受货币（bì）交换的人增（zēng）加（jiā）负担（dān）。这种附加于商品交（jiāo）换的经济牺牲减少了（le）它的（de）可销售性，因（yīn）此这（zhè）不鼓励（lì）其用（yòng）作为（wéi）货（huò）币（bì）。

重要的（de）是要（yào）注意到，即使并不存在货币（bì）的实际生产（chǎn），仅（jǐn）是意识到供应量的大量增加也可能会降低其可销（xiāo）售（shòu）性。原因是这种风险可（kě）能在（zài）未来会增（zēng）加其出售货币的成本，并导致个体承（chéng）担这种风险（xiǎn）并在当前（qián）交易中对其进行相应的定（dìng）价。因此，为（wéi）应对未来货币供应的风险而（ér）采取（qǔ）的先人一步的行动可能会（huì）导致更高的成本，并（bìng）降低货币（bì）当前的（de）可销售性。

货币供应可以（yǐ）被部分（fèn）视为外部因素（sù），但不（bú）是所有（yǒu）的外部因素。我们接下（xià）来要讨（tǎo）论的最后一个方面是跟货（huò）币自（zì）身实质完全无关的影响因素。这种外部因素中最（zuì）为显（xiǎn）著的往往是（shì）立法（fǎ）、社会组织、认知因素（即社会中的知识）。

我们（men）之前也讨论过，其中解释了立法对货（huò）币可销售性产生的影响，以及（jí）从（cóng）游（yóu）牧主义向永（yǒng）久定居点过（guò）渡（dù）如何引起从“牛”为载体的货币向“金（jīn）属”载体货币的转（zhuǎn）变。因此，我们现在阐（chǎn）述（shù）第（dì）三（sān）个因（yīn）素，即认知因素。

随（suí）着人们对知识（shí）的追求，人们发现特定对象的使（shǐ）用与其（qí）需求（qiú）满足之间的因果关系。扩大人们知识的发现会导致在商品需求中的巨大变化（huà）。例如，石油曾（céng）被（bèi）认为（wéi）对人类价值很小（xiǎo），对其需求微乎其微。然而，在（zài）发现其作为（wéi）能源的用途（tú）且（qiě）适合作为内（nèi）燃机燃料之后，对其（qí）的需（xū）求（qiú）变（biàn）得（dé）非常之高。

换言之，随着我们（men）知识的增长（zhǎng），石油（yóu）的可销售性从几乎没有什么价（jià）值变（biàn）成高价值。后来，其市场的进一（yī）步发（fā）展（zhǎn）又将（jiāng）其可（kě）销（xiāo）售性提升到（dào）更高层面（miàn）。

虽然程度较小，我们可以（yǐ）将这种逻辑运用到很多其他商品（pǐn），其（qí）中包括历史上（shàng）的货币物质载体。例如，在人类发（fā）现冶炼（liàn）过程之后，对黄（huáng）金的需求可能大大增（zēng）加，这导致黄（huáng）金可用于很多（duō）新用途（tú）。

知识的（de）变化（huà）也会破坏（huài）一种商品的可销（xiāo）售性。例如，如（rú）果（guǒ）人（rén）们发现（xiàn）一种常用材料对（duì）其健康有害（如汞（gǒng）所发生的情况），其需求将可能会暴跌，且其可销售性几乎会（huì）完全消失（shī）。因此，外部因素对商品（pǐn）的（de）可销（xiāo）售性具（jù）有（yǒu）重大影响，因此，我们通常可以将其影响与很多（duō）货币物质的历史变化产生（shēng）关联。

根据其用途，通常货币有（yǒu）三种角色：交换媒介、价值存（cún）储和计价单（dān）位。在之（zhī）前的文章，我们专注于货币（bì）作为交（jiāo）换媒介的用途（tú），并认为（wéi）这（zhè）是货（huò）币的性质及其（qí）起源，而忽略了其他角（jiǎo）色。

忽略其（qí）他角色的原（yuán）因（yīn）是有意（yì）的，因（yīn）为（wéi）其他特定（dìng）的货币用途对于其（qí）作为交换媒介的货币本（běn）质和起（qǐ）源问题并不太重（chóng）要。但是（shì），对于本文而言，我们必须检查这些用途，因为它（tā）们可能会强烈影响到（dào）对特定货币的需（xū）求，进而影响到其可销（xiāo）售性。

与传统观念相反，我想指出的是，货币的其他（tā）用途（非交换媒介（jiè）部分）不（bú）是独特的不可分离的用途，但它是作（zuò）为交（jiāo）换媒（méi）介的自然结果。我们将看到，这些其（qí）他用途绝（jué）不（bú）是（shì）货币自（zì）身固有（yǒu）的，也（yě）不是货币本身独有的，而是货币作为交换媒介用途的（de）副产（chǎn）品（pǐn）。

我们（men）将在这里讨（tǎo）论的首个（gè）角色是价值存储。当用商品交换货币（bì）时（shí），人们可能（néng）不会立即使用（yòng）所兑换（huàn）来的货币（bì）。实（shí）际（jì）上，大多数情况下人们存（cún）钱（qián），并在不同时间出于不同（tóng）的目的使用（yòng）它，或者出于各种目（mù）的延迟交（jiāo）换。当人们持有货币并（bìng）存起（qǐ）来，我们可以说他们（men）用它来“存储价值”，因为（wéi）他（tā）们存钱是为了将来的交换所用。

然而，价值存储（chǔ）完（wán）全不是其内（nèi）在属性，也并非是（shì）货（huò）币的（de）专有用途。货币通常作（zuò）为价值存储的（de）标准媒介的理由，至少在某种程度上（shàng），是因为它是最可销售性的商（shāng）品，它能被期望在未来很容易以低经济成本进行交换，这将（jiāng）其持有（yǒu）人置于最佳（jiā）位置以在（zài）未（wèi）来能交换它。

同样，因为商品（pǐn）的（de）可销售性受其跨时间低成本（běn）交换（huàn）能（néng）力的（de）强烈（liè）影响，因此市场上盛行的货币很可（kě）能适合于（yú）将来的价值存储，而不仅仅是（shì）立即（jí）交（jiāo）换。

因此，从经济角度，货（huò）币上存储至少一些价值很合理。尽管在（zài）某些经（jīng）济情况下可能存（cún）在（zài）其（qí）他（tā）更适合于价值存储的商品（pǐn）。例如，在当（dāng）今（jīn）的经济，我们注（zhù）意到房产（chǎn）、股票、债券以及黄金等（děng）都是重要（yào）的价（jià）值存储商品。

因此，尽管有可能是（shì）价值存储，且甚（shèn）至是很（hěn）好的价值存储将会（huì）提升商品（pǐn）作为货币的可适用性，但它不（bú）完（wán）全会是这样。

事实上，我们可以（yǐ）观察到，在很多恶性通胀（zhàng）情况下（xià），人们不愿意用货币存储价值，他们尽可能快地交换（huàn）它们，冲进商店花完（wán）其剩余的现金余额。

对这个说法的普（pǔ）遍不（bú）同意见是，当出（chū）现新货币时，尤（yóu）其是（shì）当旧货币（bì）已经建（jiàn）立的情况下，它（tā）会（huì）首先被用作价（jià）值存储，只有（yǒu）后来才会开始大量流通。这个过程给人（rén）的印象（xiàng）是货币的（de）启动首先（xiān）是从（cóng）价值存（cún）储的方式开始的（de），之后才能（néng）成为交换媒（méi）介。

但（dàn）是，我们（men）将看到（dào），这种最初作（zuò）为价值存储（chǔ）的货币用途（tú），在其进（jìn）入更大的流通之前（qián），实际上是最初作（zuò）为交（jiāo）换媒介的可销售（shòu）性低的结果，但它依然是交换媒介。

在货币出现之初，它的可销售性仍将（jiāng）相对较（jiào）低，因为（wéi）它（tā）刚开始增加其作为交换媒介用途的需（xū）求。这意味着刚开始时（shí），新（xīn）货币仍然不会有很多交换机会。这（zhè）也（yě）意味（wèi）着，跟现有的货（huò）币相比，它需要花费大量（liàng）的时间才能进行交换，也就（jiù）是说，人们需要持有它们（men）以实现采用。

新货（huò）币会为其持有人提供（gòng）经（jīng）济牺（xī）牲（shēng）的（de）补（bǔ）偿，因为它（tā）有相（xiàng）对（duì）低的可销售性，否则开始将其用作交换媒介是（shì）不经济的，因此（cǐ），它不会作为货币进入流通（tōng）领域（yù）。

因此，为其可销售性低提供的最有可能的经济补偿是它（tā）未（wèi）来价（jià）值的提（tí）升（shēng），而（ér）且（qiě）必须是具有足够的吸引力的补（bǔ）偿，跟其（qí）他（tā）通常作为价值（zhí）存储的（de）商品比（bǐ）较，它还能（néng）获得收（shōu）益。因（yīn）此（cǐ），在没有足够（gòu）的（de）价值存储的吸引力情况下，商品不太可能获得足够的（de）可销售性来取（qǔ）代现有（yǒu）的货币。

然后，我们可（kě）以看到（dào），即使最初新货币确实被用作（zuò）交换媒（méi）介，但也是一种流通速度（dù）很低的存在。然后，它将不得（dé）不逐渐提升（shēng）其可销（xiāo）售性，在自由市场中，其（qí）可以通过（guò）为其（qí）持有（yǒu）者提供超（chāo）级价值存储来实现。

作为价值存储的货币用（yòng）途不应（yīng）该与其作为交换媒（méi）介（jiè）的内在属（shǔ）性（xìng）相混淆，但我们应该将其视为（wéi）提升其可销售性并最终增加其交换媒（méi）介用途的因素。

货币的第（dì）二个用（yòng）途是计价（jià）单位。即，通常用来衡量（liàng）价（jià）格和价值的基本单位。货币在（zài）经济交易和流通（tōng）中用作计价单位的理（lǐ）由是因（yīn）为我们对货币的兑换价格拥有（yǒu）广（guǎng）泛的知识（shí）。

由（yóu）于它的可销售性（xìng），货币的独特属性是，它是作（zuò）为交（jiāo）换中最常用的媒介而广为流通。由于人们在交易中积极使（shǐ）用货币，我们了（le）解到市（shì）场上商品（pǐn）的经济交换价值相关的知识，完全都（dōu）是以货（huò）币来进行计（jì）价。

通过作为交换媒介（jiè）的广泛使用，货币（bì）自然地（dì）在（zài）经济计算（suàn）和价格形成方（fāng）面（miàn）更容易处理，因为我们可以（yǐ）就市场中（zhōng）的几乎所有（yǒu）其他商（shāng）品上获得关于其交换“等（děng）价性”的最准（zhǔn）确数据。

然而（ér），我们应该提（tí）到，尽管货币自然倾向于（yú）成为通用的计价单位，但（dàn）它根本上来说（shuō）并（bìng）非是货币的固有特性。完全可以想到的情况是（尽管不太可能（néng）），货币通常并不（bú）是作（zuò）为（wéi）计价单位而存（cún）在，以及非货币商（shāng）品作为（wéi）计价单位的用（yòng）途。

米塞斯揭（jiē）露了货币（bì）功能是计价（jià）单位这一说法的逻辑（jí）缺陷（xiàn），他说这就像是“描（miáo）述纬度和经（jīng）度的测算作为星星的功能”一样。在（zài）这两种情（qíng）况（kuàng）下，讨论的功（gōng）能对人类是有（yǒu）用的工具，但它不是（shì）本质，也不是所研究对象的起源，而仅仅（jǐn）是人们进（jìn）一步（bù）使（shǐ）用它的工具（jù）。

我们在此得出（chū）结论，货币定义（yì）所内在的唯一用途是（shì）流通中的交（jiāo）换（huàn）媒介。尽管（guǎn）从（cóng）经济学的角（jiǎo）度，货币作为价值存储以及计（jì）价单（dān）位的（de）用（yòng）途是可能的，甚（shèn）至是（shì）有效的，而这些（xiē）都是货币可（kě）销售性（xìng）的自然产生的（de）副产品，它肯定不是（shì）货币（bì）定（dìng）义中（zhōng）的关键部分（fèn）。

可销售（shòu）性是货（huò）币（bì）物质载体（tǐ）的决定性因素，且受到（dào）各种可能（néng）因素的影响。我们通过多（duō）个案例看到，商品的特定属性（如可分割性、可（kě）携带性以及耐用性）都（dōu）可能会影响其（qí）可销售（shòu）性。我（wǒ）们还看到，货币的供应（yīng）和生产，也就是说它的硬（yìng）度，也会作（zuò）为外部因素影响（xiǎng）到其可销售性（xìng）。

随着货币的出（chū）现（xiàn），人们（men）自（zì）然会倾向于（yú）使用它作为价值存储和（hé）计价（jià）单位，原因是一些影响其可销售性（xìng）的（de）重要（yào）考虑因素。因此，商（shāng）品作为货币出现的可能性与这（zhè）些（xiē）用途所需的质量相契合。但是，这些（xiē）角色对货币来说是“次要”的，并且是（shì）作为交换媒介用途的副产品。