日前，北京大学（xué）汇丰金融研（yán）究院执行院长，亚（yà）洲（zhōu）金融智库首（shǒu）席研究员，香港交易（yì）所集团（tuán）首席中国经济学（xué）家（jiā）巴曙松教（jiāo）授（shòu）做客（kè）亚洲金（jīn）融智库“每月专家答问”第三期。

巴（bā）曙松（sōng）教授重点探讨交易所会用到（dào）金融（róng）科（kē）技的（de）什么（me）结束。教授（shòu）指（zhǐ）出，从现（xiàn）有的技（jì）术发（fā）展成熟度来看，区块链技术和智能投顾等人工智能技术被认为在（zài）交（jiāo）易市场（chǎng）的运用可能性最高。监管（guǎn）机（jī）构可以（yǐ）利用“监管沙盒”提供相对宽（kuān）松的监管（guǎn）试（shì）点环境，在消（xiāo）除和解决了试验中可（kě）能遇（yù）到的（de）风险和问题，保证了客户利益和金融系统平稳运行后，再（zài）将金（jīn）融科技扩展到更大范围。

巴（bā）曙松（sōng）：北京大学汇（huì）丰金融研（yán）究院执行院长（zhǎng），亚（yà）洲金融（róng）智库（kù）首席研究（jiū）员（yuán），香港交易所集团首席中国经济（jì）学家  

以（yǐ）下是巴曙（shǔ）松回答全文：

目前（qián）大部分金融科技主要运用于银（yín）行业、互联（lián）网金融和（hé）数字货（huò）币方面，在（zài）证（zhèng）券（quàn）行业的运用还（hái）十分谨（jǐn）慎，能够结合具体的证券业（yè）务（wù）模式给出落（luò）地（dì）方案的则更少。从现有的技术发展成（chéng）熟度来看，区（qū）块链技（jì）术和（hé）智能投顾等人工（gōng）智能技术被认为在交易市场的运（yùn）用可能性最高。比如，区（qū）块（kuài）链技术在交易（yì）结算领域和资产再（zài）抵（dǐ）押业务的运（yùn）用，区块链（liàn）智能合约在Nasdaq Linq私人股（gǔ）权市场（chǎng）的应用，以（yǐ）及人工智能技术（shù）在智能投研、智能投顾领域的运用。但是，在实际应用（yòng）中（zhōng），经历过（guò）完整业务周期的区块（kuài）链技术应用也不多见，例如，在资产（chǎn）证券化领域中可（kě）以（yǐ）视为（wéi）相对成熟应用的区块链技术，应当（dāng）是经（jīng）历过从业务发起到出现（xiàn）违约、违（wéi）约后的处置（zhì）等完整周期检验（yàn）的（de）技术，但是恰（qià）恰是现有的应用多数并没有经历完整的周期检验。从趋势看，金融科技的应用前景非常广阔，但是目前还有许（xǔ）多（duō）工作要（yào）做。

需要（yào）注（zhù）意的是，结（jié）合金（jīn）融科技的商业模式变得越来（lái）越（yuè）复杂，可能会形成新形式的（de）风（fēng）险。因此，监管机构需考虑调整监管框架，更好地监管和（hé）推动金融科技带来的金（jīn）融创新（xīn）。目前（qián）各国（guó）（如英国、欧盟、美国等）主要（yào）的监管思（sī）路基于监管一致性原（yuán）则，即只要（yào）从（cóng）事相同性质的金融业（yè）务，就接受（shòu）同样的监管——无论是在虚拟的还是（shì）真（zhēn）实的环境下提供的金融（róng）服务，都基于同（tóng）一法律（lǜ）框架管（guǎn）理，确（què）保公（gōng）平（píng）竞争并防止监管套利（lì）。同时，监管（guǎn）框架也会根据形势发展，不断创新以应对金融科技中（zhōng）可能出现（xiàn）的监管漏洞。

“监管沙（shā）盒（hé）”是测试（shì）金融（róng）科技的一项有力（lì）工具。为了以可控方（fāng）式最大限度地减少新技术的应用可能带来的负面影（yǐng）响（xiǎng），监管机构（gòu）可以利用（yòng）“监管沙盒（hé）”提（tí）供相对宽（kuān）松的监管试（shì）点环境，在消除和解决了（le）试验中（zhōng）可能遇到的（de）风险和问题，保证（zhèng）了（le）客户利益和金融系统平稳（wěn）运（yùn）行（háng）后（hòu），再将（jiāng）金（jīn）融科（kē）技扩（kuò）展到更大（dà）范（fàn）围。目前世界上一些国家和地区（英国、新加坡、澳大（dà）利亚、美国、中国香（xiāng）港、马来西（xī）亚、瑞士等）已针对（duì）各金（jīn）融科技子（zǐ）项（xiàng）目（mù）技术，进行了不同程（chéng）度的「沙盒」测试。智能投顾（gù）和投研（yán）等人（rén）工智能技术是目（mù）前各国监管“沙盒”测试的重点内容。有些国家的（de）证券监管机构（如韩（hán）国），已专门对此（cǐ）设计了测试（shì）环（huán）境。借鉴其他国（guó）家做法，这可能是香港市（shì）场下一步的尝试方向。