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对于很多（duō）身（shēn）处于（yú）加密货币领域的人来（lái）说，听到“托管（guǎn）”这个词就足以让他们在脑海中（zhōng）敲响（xiǎng）警钟（zhōng）。第三方？不，谢谢！他（tā）们会立即对此表（biǎo）示怀疑，而且通常有充分的理由。然而，在加（jiā）密（mì）货币交易所（suǒ）运行中，第三方托管人的引入往往是基（jī）于监管合规和（hé）法律要求。2018年1月，在“加密货（huò）币托管人”存在（zài）之前，美国证券交易委员（yuán）会 (SEC) 在一封信中提出（chū）了一（yī）个问题，即加密货币（bì）资产持（chí）有人将如何证明其所有权并保（bǎo）护自己持（chí）有的（de）数字资产（chǎn）。在美国，过（guò）去（qù）的所有监（jiān）管法规（guī），包括（kuò）证券交易法 (Securities and Exchange Act) 和（hé）多德弗兰克法案 (Dodd-Frank) 等等，都为数字资（zī）产提（tí）供（gòng）了潜（qián）在的监（jiān）管蓝（lán）图，但对这一新兴（xìng）资产类别的监管仍存在许多（duō）问题。

2018年11月8日，美国证券交易委员会 (SEC) 对 EtherDelta 处以38.8万美（měi）元罚款（kuǎn），原（yuán）因是（shì）该公司未经注册经（jīng）营证券交易所。2018年7月（yuè）28日，SEC 指控（kòng）比特币（bì）融资证（zhèng）券交易所 1Broker 未（wèi）能获得基于证券的交易（yì）许（xǔ）可证，并违反了 KYC 法规。这些联（lián）邦干（gàn）预表明（míng），监（jiān）管正进入加密货币交易所领域。

icomply 投资者（zhě）服务公司执（zhí）行总监 Matthew Unger 表示，虽然加密货币行业的目标是实现（xiàn）其（qí）大规模采（cǎi）用和成为主流金（jīn）融工具，但加密货币相（xiàng）关的大（dà）多数（shù）技术并没有适应监管要求。

“不（bú）幸的是，目前加密货（huò）币行业（yè）仍在构建一种心态，即它们可以绕开监管，很少有人寻求将监管要（yào）求编（biān）程到自己的技（jì）术中，或在自己的业务中去（qù）加以实现——这是限（xiàn）制（zhì）该行业成功的最（zuì）大因素。话（huà）虽如此，在美国和（hé）加拿大，在2017年中之前，加密货币行业在过去近十年一直在与监管机构打交道，但几乎没有得到其回（huí）应（yīng）、指（zhǐ）导或参与（yǔ）。”

当（dāng）前，中（zhōng）心化加密货（huò）币交易所 (centralized crypto exchanges) 正在通过增加第三方托（tuō）管（guǎn）人 (third party custodians)，或者将自身注册为托（tuō）管人，以此（cǐ）来进行结构调整。无（wú）论是否故意如此，中心化（huà）加（jiā）密货币（bì）交易所（suǒ）一直都扮演着托管人的角色。由于（yú）客户将资金 (加（jiā）密货（huò）币资产（chǎn）) 直接存放在中心化交易所的钱包中，因（yīn）此交易所拥（yōng）有托（tuō）管权限（xiàn）。

而去中心化交（jiāo）易所 (decentralized exchanges) 则不一样，因为在去中心化交易所中（zhōng），在资（zī）金交易（yì）之前（qián），资产都是由持有者个（gè）人进行保管的。也就是说（shuō），除（chú）非你是唯一可（kě）以使用你的私钥的人，而且你使（shǐ）用的是（shì）一个（gè）非托管钱包，否则（zé）就存在某个人/机构正在充当（dāng）你资金（jīn）的托管（guǎn）人。

在加密货（huò）币（bì）领域中，托管人是一个需要解决的金融难题，尤（yóu）其（qí）是因为托管人的角色和他（tā）们保（bǎo）护加（jiā）密货币资产（chǎn）的能（néng）力令人困惑。下（xià）文（wén）将试图（tú）阐释为何（hé）在信托交易中需要托（tuō）管人（rén），这对于一些加密货币领域的（de）投资者来说是有益的。